谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 获取改革窗口：利用人们的生计利用消费，并使用治理破坏了内部体积 - 七月政治爆炸会议的解释 资料来源：Mingjian宏观 Wen Kai Singh研究所宏观团队Wu Chaoming Hu Wen Yang Li Mu Duan Yuzia 活动：2025年7月30日，CPC中央委员会的政治办公室举行了一次会议，以分析和研究当前的经济状况并在今年晚些时候发展经济工作。关于会议精神有六个理解。 文本 1。经济状况：表现出强烈的活力和抵抗，并利用风险和挑战发展的好处 关于当前的经济状况，聚会认为“我国家的经济表现出强烈的活力和抵抗与“关键经济指标效果很好”，新质量生产力的发展，改革和开放，关键领域的风险有效地避免和解决，显然更加乐观。与政治的会议相比，4月25日举行的冲击外部冲击的外部冲击的外部冲击的影响。 “增加”基础增加，“基础增加。” 在判断力变化的背后，首先支持经济数据。例如，第一季度GDP增长了5.4％和5.2％, with cumulative growth rates for the first half of the year by 5.3%, with an annual growth objective of more than 5%.同时，新的动能和旧动能的转化加速了，“高质量发展取得了新的结果”。其次，他抵制了美国发起的前所未有的税收影响，出口在今年上半年增长了7.2％，商品和服务的净出口净出口使GDP的增长加速了1.7个百分点。 The theme of rates has recently relieved.例如，自5月以来，就已经建立了有关中国杜松子酒和伦敦框架的经济和商业咨询的共识，从而促进了预期的稳定性和经济增长。 会议面临经济行动的风险和策略，会议提出：“我们必须正确理解情况，增加危机的感觉，遵守最终思想并充分利用发展机会，潜力与4月25日的Politulbulo会议相比，强调会议是为了充分利用发展机会，潜力和利益，“强调了最终的想法，“加强了最终的心态并完全准备计划”。 2. CO-植物思想：采用改革窗口并有效地促进国家和国际双重流通 以一种在今年晚些时候做得很好的方式，该会议提议“专注于保持政策的连续性和稳定性，提高灵活性和预测，稳定就业，公司，市场和期望，并有效地促进国际和国际双重周期。”旨在促进国全国的不足和国际性促进的成员，以促进国内的不足和促进国内的范围，以促进国内的范围，并在国内促进了不足的范围。双重流通。如何推广它？在目前没有足够压力来稳定增长和促进改革的情况下，我们进入了更好的改革窗口，政治方法倾向于改革。人们的生计和通过改善设施来增加内源性增长的冲动。 “新的政策只是短期刺激政策，难以维护。在打破“内部数量”方面，有必要“深层促进统一的国家市场的建设……根据法律和法规，管理公司之间的无序能力。促进关键行业能力的治理。当地投资促进行为的标准化。 “这些措施在短期生长稳定中不发挥作用，甚至可能具有特定的反应，但可以帮助增加消费，解锁内部循环并在中长期内促进双重循环。 3.政策实施：继续您Forts，及时增加您的努力，专注于实施C Policesshort - Term Apital，我会击中它 关于宏观政策音调的配置，会议提议“维持政治的连续性和稳定性，提高灵活性和预测”和“持续努力，持续努力，及时增加努力”。这是发射三个信号。第一个是一种经济环境，在今年上半年表现出强烈的活力和抵抗力，重点是维持年龄并维持现有政策。其次，我们将更加关注以充分释放行动政策的有效性，同时稳定将来可能不确定性的储备金政策的预期和空间。第三，在当前的经济运营中有许多风险和挑战之前（延长90天，可以重新模拟中国和美国暂停的相互关税的24％，并与贸易站结构进行交流。国内需求不足尚未从根本上减轻），政策仍然“灵活”，侵犯政策的可能性尚未占主导地位。在第四季度末，这可能是一个重要的观察窗口。 关于财政政策，这种方法是加快发行和使用特殊债券并提高政治效率。会议提出“详细实施更具积极进取的财政政策”。首先，有两种具体措施来加速政府债券的排放和使用。从一月到7月，新政府的债券的累积发行（不包括替代债券）为73亿元人民币，约占年度进度的62％。剩余的预计将在第三季度加速约45亿元的新政府债券。特别是，预计广播的进度是在2022年和2023年落后于特殊债券的重要性，它加速了。这个OT仅鼓励加速分配和使用债券基金，但也允许在一年内创建身体工作量，但也为以下政策的“增加努力”留下了很大的空间。其次，与四月宣言相比，会议增加了“提高资金效率”的要求。换句话说，提高政治效率是下半年财政工作的另一个重点。预计这项工作的具体地址包括优化获得和存储特殊债券的政策规则，以及促进“两次”高质量的构建。此外，如果对土地的税收和收入的压力在今年年底继续增加，或者经济超出了预期，现在处于中间状态。在发生冲突之前，财政政策仍然可以及时增加他们的努力。 当涉及货币政策时，结构工具采用初始Tive，延迟储备要求和利率的百分比。会议提议实施“中等放松的货币政策”和“完全释放政策效应”。这些特别反映。首先，在总级别上缓解措施可能会延迟，而短期方法可以降低非营利性成本。与4月的会议相比，政治会议消除了宣言“及时降低储备金和利率”，并指出了预订和利率的短期降低。利率降低的考虑因素是，经济在上半年的预期要好，并且货币灵活性受银行利率的传播和政治无效性的降低。但是，会议重申，“促进了社会整体融资成本的下降趋势”，第一季度财务政策的实施报告强调了Compre公司贷款的HISED融资成本包括非营利性利息和成本，而降低非财务成本是一个重要工具。同时，在下半年，不应低估经济和就业的压力削弱国内外需求的压力的风险，并且不应降低四分之一学期的储备要求和利率。第二个是加速已引入的结构货币政策的实施，这些政策是为了获得有效的结果。会议强调了使用各种结构性货币政策工具和Forta Supportlecid来促进创新和科学消费。这表明科学和技术创新以及怨恨，服务消费和养老金革命的技术转变显着加速并增加数量。 4。内部需求增加：专注于提供consump有效地释放国内需求的潜力，保证和确保和改善人们的生计 在今年年底，国内需求不断增长的国内需求，特别是增加有效消费和软化内部流通，仍然是经济活动的优先事项。该会议首次强调，“国内需求潜力必须经常被释放”，并通过将其与“有效，有效和“有效的解放”结合结合，加深了“扩大短期规模”的政策方法，以“刺激长期长期可持续的内源性潜力”，强调显示出变化的变化。一条特定的路线集中在两个主要方向上。 首先，消费者促进政策方法将产品更改为服务，扩大了新的服务消费空间。该会议提出了“通过扩展产品并促进服务消费的新增长点”，并最大程度地减少了“两个新”的表达政策。在此背后，有三个主要考虑因素：首先，过时的政策的影响必须面临压力，以减慢边缘效用并培养新的增长点。其次，更重要的是，我的国家正在加快面向消费服务的舒适度舒适度的转变，这与改善其居民的消费结构的趋势一致。国民居民的服务消费率超过日本，韩国，德国，英国和美国的10％，在同一发展阶段具有广泛的增长空间和巨大的潜力。第三，服务业是我所在国家吸收就业的主要航空公司。服务消费的增加有助于软化就业渠道的积极扩张周期，增加工人收入和“劳动收入”。 第二个是提高人们生计的安全性，作为扩大消费的战略支持点。 ThE会议旨在“增加消费者对保证和改善人们的生计的需求”。这发送了两个信号。首先，需求方有望增加并通常会改善井孔，减少孔，并减少最严格的费用负载。我们还期待着最近的托儿补贴（预算是在今年大约900亿元人民币进行的，随着社会零售销售的冲动，它的积分可能约为积分的0.1-0.2％），未来的政策将从医疗，教育，教育，养老金和家庭等中受益。其次，预计“对人的投资”将加强更多的加强，以弥补公共服务不足并增加有效服务的供应。公共服务服务的差距约3亿新公民以及缺乏高质量服务的主要原因是停止释放消费者对中国居民的潜在需求。将来，TAX费用“面向人民”预计将被永久居民的福利加强和补偿。同时，在假设“保证“基本概念”的基本概念”的假设下，预计高质量供应的节奏将通过“向内向”和“向内起义”大大加速。 5。深层改革：加速新兴支柱行业的种植，打破“非自愿”，并允许竞争重返效率和创新 正如上几点的第二点所述，会议利用了窗户时期，并增加了改革的力量和“坚定不移的深度改革”。这反映在两个主要方面。 首先，“我们将加速具有国际竞争力的新兴支柱行业。”这是前一个信号的不同概念。首先，将“战略新兴行业”更新到“支柱行业”不再是一个补贴的行业，但将成为GDP和未来就业的支柱。其次，需求竞争性国际贸易协定意味着有权发言和全球工业链中的定价权利，而工业技术必须从“继续”到“并排或什至阅读”。第三，从对工业连锁店的政治支持的角度来看，我们专注于“建造链条，补充链条，扩展链，“解决”“瓶颈”并创建一个完整，可控制的工业链生态系统。 第二个是打破“非自愿”，以恢复竞争效率和创新，而不是限制竞争。在会议上，使用四套股票来提取收入。首先，我们将消除分裂市场并加深统一国家市场的“地面墙”。其次，我们将凌乱的竞争（例如价格战和补贴战争）放在法治的笼子里，并“控制公司的无序竞争在法律上。 “第三，”手术是通过反复的结构和过度容量进行的，并“促进了关键行业的能力治理。 “第四，禁止“非凡”的优先级和促进恶意投资的促进，阻止了当地保护主义的后方，并阻止了“促进当地投资的标准行动”的“标准行动”。这套“能力和效率低下措施”的公司数量的最终目标是为了获得中国制造业的R＆D投资，对中国的技术损失，从而获得Intervation Intovation Intovation Intovation Intovation Intervation Intervation”，“ d收益”。重要的是，“财产政策”的政策不再使用“生产能力”。重复“两个坚定不移”，以提醒我们，如果应该平等对待私人公司或公司。不舒服，打破内部循环和孔的孔，而不是消除特定的t公司的YPE正在消除效率低下的能力。这是为了激发所有商业实体，即跳到高价值高科技轨道，而不是在身份方面幸存下来。 6.预防风险：续约城市稳定房地产，加速了平台的授权并将积极的冲动整合在股票市场 首先，在房地产市场中，该方法已更改为对高质量城市的翻新。与4月份的Politbulo会议不同，会议没有提及诸如“房地产市场稳定性的持续整合”之类的陈述，而是强调“实施中央城市劳工委员会精神并以高质量实施城市更新”。此更改是基于两个原因。另一方面，房地产仍在调整的下部，停止下降，稳定是一个缓慢的过程。另一方面，当前的城市化率达到67％，减少了增量的空间城市的纳尔特开发，依赖大规模发展的库存压力仍然是很高和传统的“高销售”模型，这将是可持续的。在这种情况下，会议清楚地改变了下一阶段的方法，将“高质量的城市更新行动”作为中央城市劳工委员会提出的“库存改善和效率提高要求”，通过复制土地依赖并促进新的增长职位而提出的“库存改善和效率提高要求”。 其次，就当地债务风险而言，它首先通过授权当地基金集合平台提供稳固，有序和有效的促销。该会议是第一个提议“以强大，有序和有效的授权授权当地筹款平台的授权”。与今年的政府工作报告中的声明相比，“授权”提案，加速了当地融资平台的政府融资能力形式，促进面向市场的转型和债务风险的解决”，这是更严重和详尽的。不仅需要一个基金收集平台来出售政府信贷，而且还必须成为一家独立的州公司。在2027年6月底之前，无法在时间限制内进行转换。在2027年6月底之前，债券150的纽约净值不再是“预期的”。城市投资公司的减少模式将在短期内发生变化。可以“喷血”的能力。 第三，它强调了从资本市场的角度将积极冲动整合到稳定性中。会议“调整了4月的政治爆炸会议上的“估计性和连续活动”的声明，以“提高吸引力和包容性，并整合积极的稳定性和改善的积极冲动。 “这种调整已经发表了几个迹象。它首次反映了中央政府对其第一个资本和侵略性市场有效性的感知。尤其是现在，尤其是现在，财富对股票市场的影响是一种有效的手段，可以有效地循环“收入增长，消费者的需求，增加价格，增加了公司的利润，增加经济增长，增加了经济的增长，增加了富裕时间，这会增加。清晰的投资者，提供财富的影响并吸引残留物我想。 “包容性”重点介绍了“谁收集资金”的问题，并强调，通过机构创新，更多的科学和技术以及高质量的公司，而不是就业和创新公司，并支持了以资金出版。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）