转载者：Dingjiao一篇文章| dingjiao One Gao Guiping编辑| Wei jia ai卡车从来没有人追逐他的梦想。多年来，业务清单令人耳目一新。 So Xiao，Yin Qi，Zhu Long和Zhou Xi的大型模型爆发后，Guo Wenj在“ AI的四个小龙”时代曾是Wang Huiwen，Kai-Fu Lee，Wang Xioochuan，Yang Yang Zhilin，Yang Zhilin，Yang Yan Junjie和Tang Tang的“ AI的四个小龙”之后。 Jie，郭Wenjing目前的一台XI XI ...许多人在这次浪潮中倾倒了家庭或未知名称。另一个力量是提高这一浪潮：资本。红杉，Hillhouse，Inno Angel，Yida和Lanchi等投资机构活跃于AI的先锋队和陪伴企业家。背后是一条大型工业连锁店，规模十亿亿，试图重建整个经济生态。如果AI产业链分解，则可以将大约三层划分。层基础：计算机功率，算法和数据。 tecHNOLOGY层：大型模型，平台工具，通用技术。应用层：机器人，移动/使用设备，无人机，登陆场景的各种行业。两层均链接，并具有完全不同的开发和投资机会。根据Benniu的统计数据，今年8月，AI部门有163起投资和融资案例，总计7688亿元人民币。与去年同期相比，这个数字增加了66倍，但融资量减少了43％。其中，智能机器人卡车的投资和资金总数为33，然后是AI医疗，芯片和电力。从表面上看，投资者更频繁地采取措施，但实际上，当他们“付款”时，他们往往会更加谨慎。 AI行业链中的一些出售PWINGS和CAVAN GOLD。那么谁找到了真钱？谁和他一起跑步？许多人与公司的投资者进行了交流后，我们发现技术层已成为重要的制造商，投资机构几乎没有机会。基本层需要深厚的工业积累和耐心，现在主要由国家资产和人民币基金控制。应用层通常是乐观的，从本质上讲，这是他们对业务本质的想法。对于投资者而言，“现有”还不够。或将足够深的推动以建立生态系统。住在中间是最危险的。技术层：第一波AI，一款出色的公司游戏，始于2016年，当时他击败了Lee Sedol和Alphago。该事件提高了AI在整个行业中的普及。投资机构对使用“ IA”的所有项目都充满热情。之后，四个Ai Xiaolongs演唱了Tang，Megvii，Yitu和Yunong逐渐闻名。第二波风险资本归因于重要的模型爆炸。大型模型也是技术上最具代表性的曲目OGY水平。 2022年11月底，宣布了Chatgpt，这导致超过1亿用户在线推出了两个月。 2023年3月，GPT-4以惊人的速度推出，直接照亮了该国伟大的模特企业家的热情。不到一年后，国内市场迅速进入了“ 100款模型战争”。伟大的模特，例如百度“ wenxin yiyan”，腾讯“ Huanyuan”和Alibaba“ Tongyi Qianwen”，被销量又一次释放。自从Meituan的联合创始人Wang Huiwen成立了几年以来，她一直在全面展开。它显示了Baichuan，零和10,000件事，即月的黑暗面，minimax，渐进的星星，智慧AI，被称为“ AI六个小老虎”。这些项目曾经成为主要的互联网制造商和投资机构的活动重点。但是，一些投资者预测，出色的模型在早期阶段就像是“出色的工厂游戏”。原因之一是Inve的数量配件很大，风险很高。对1000天使的回合评估达到10亿美元。每月黑暗的天使轮汇报了20亿元人民币，而A+圆金基金在八个月内超过了10亿美元。除了中国红杉等超级领导人之外，诸如Tencent，Alibaba和Meituan等互联网巨头只能负担此类投资。另一个原因是这个投资窗口很短。一些项目在短短几个月内进行了两次评估，机构经常面临他们在有时间完成决定之前投资的情况。举例来说，Minimax在2022年7月在评估A轮之前的价值为5亿美元，并在2023年6月的价值为12亿美元。第三个原因更现实。最大模型的回报期很长，货币化路线含糊不清。资金应考虑产出问题。相比之下，大型制造商有大数据，强大的国会L和一个大型用户群。投资大型模型对他们来说是一项重要责任：每个人都害怕成为“ AI时代的诺基亚”。抓住一个很棒的模特机会是庆祝未来的门票。基于这三个点，一些第一机构选择等待并仔细观察。 Indo Angel's partner, Wang Sheng, once decided that "since Operai launched Chatgpt, the final winner of this war is a great manufacturer. The opportunity PBuying entrepreneurs is selling to an important manufacturer or a specific vertical field. Today, the general market market in the country is gradually with "five basic models", Bytete, Alibaba, star of Madrastra, Zhipu Ai and Rapply, Rapply. Huanfang，DePseek采用开源和工程优化的途径，在争取大型的投资行动中，大型公司与实力链接在一起，成为了投资史上的罕见场景。nd月亮的黑暗面。赢得光明年后，梅图恩（Meituan）投资于Zhipu和月球的黑暗面。阿里巴巴投资于月球，Minaxax，Zhipu，Baichuan Intelligent和1000个零。垂直模型目前保留在技术课上的少数投资机会之一。与典型的大型模型相比，垂直工业模型的营销路线更清晰。青岛Capital的创始合伙人Zhang Yu表示：“尽管我们可以真正降低成本，提高效率并帮助客户解决问题，但行业模式可以赚钱。”他说，在行业模型卡车上投资于青岛的五到六个项目会产生收入，有些可实现盈利能力。当通用模型的历史逐渐赋予垂直模型时，机会属于真正体现的风险资本组织。基本层：卖家赚了很多钱。如果伟大模型的结束是重要制造商的游戏，那么当您将眼睛朝下的基础层移开时，这种情况的帽子？基本AI层包括四个特殊方面：计算机电源：IA芯片/硬件制造商，云中的Computer Platformn。数据：数据和处理服务，数据提供商。工具模型：IA开发框架，MLOPS平台，向量数据库。安全与合规：AI，道德，合规性的安全。这些卡车的“沉重资产”声音通常以特定的需求，高技术障碍和长期返回周期为特征。投资机构选择“最古典的水销售逻辑”。在19世纪，“ Rush Gold Rush”，实际上很少有人挖出黄金，但是那些出售水的人会活跃起来。 AI行业的链条也非常相似。目前尚不清楚该项目是否将完成，但是几乎可以保证“基本级别卖家”获得利润。以两家代表性公司为例。 2025年，NVIDIA为许多AI提供了计算机功能制造商的年收入为1300亿美元，净收益为728亿美元，利润率为75％。在2026财政年度最近发布的第二季度报告中，每季度收入为467亿美元，净收入为264亿美元。寒武纪被称为“ AI芯片的第一家国内股票”，也爆炸了。在2025年上半年，收入为28.81亿元人民币，可归因于股东的净收入为10038亿元人民币，总利润率为55.93％。 8月底，股票的价格暂时超过了Kweichow Moutai，与A-Share成为“共享国王”。当然，这些大公司具有很高的资格和阈值。对于投资水平，投资包，各种类型的事件，例如策略，加速芯片，高级包装等，带有自己的效果等，加速筹码，高级包装，森林等，等等努力。例如，由于阿里巴巴涉及电子商务，付款，云计算和其他公司的一系列AI应用方案，因此阿里巴巴已连续投资于Cambrian Technology，Horizo​​n，Shenjian和其他公司，并且对计算机能源和算法的需求很大。投资基本层不仅可以满足他们自己的商业需求，而且还可以整合并扩大阿里巴巴云的主要商业利益。 RMB资金是AI基本水平的常规投资机构。他们培养了深入的行业，并根据研究的行动进行了早期和随后的设计。例如，另一方面，Tongchuang Weiye专注于扎实的成熟项目。符合OPI的要求，实现稳定的绩效增长，并符合政治的方向。同时，我们将早期和小规模投资，重点关注AI，新建筑和新人才的新技术。通过江苏高科技投资集团内的混合财产改革，Yida Capital正在寻求AI产业链中的主要链接中的“基本要素”，该链支持独立且可控制的关键技术。例如，YIDA最近投资了Nanzhixin材料，该公司的公司大规模专注于锂二邻苯酸材料（Tantalum）。 Yida对AI，AR屏幕和高速通信的Opto -Electronic Chips字段中中央材料的战略价值感兴趣。 Socior Yida Capital Zhou Zhe表示，在计算机功率的层面上，YIDA专注于芯片AI的设计和最终/推理方面的服务器。 CPU（特别是基于ARM和RISC-V架构），光学互连，热材料和其他公司。 “需要在整个市场中逐渐促进基本技术，并提高投资的确定性。”期望这种设计方法在整个过程中Dustrial Chain不仅在倒置公司中引入工业资源并挤压估值泡沫，而且还获得了工业转折点以进行交叉验证，从而导致了更高的投资收益率。总的来说，投资者现在就基本投资的两个主要线索达成一致。第一个是“国家替代方案和独立控制”，涵盖了诸如Optolectronic芯片，高质量质量互连的爸爸和容器之类的区域。其次，在改善基础架构之后，应用层将创造更大的价值空间并提高对计算机能源的需求。接近终端应用市场的公司可以快速迭代其产品，并专注于解决特定问题。聪明的钱，水销售，建筑道路，建筑桥梁。基本的“销售逻辑”层提供了更强的回报。应用层：从浮雕智能到低海拔的经济，是最速度的沙子。如果对技术的投资Al Layer成为重要的制造商游戏，应用层是投资者真正移动的地址，因为基本层是国家资产和工业资本的长期设计。几种场景的结合并创造了许多新的机会。最受欢迎的子部门是Intelligencito Encarnada。 8月，许多机器人和智能公司公司成立了一个新的融资，包括Mechamander，Songyang Power，General Motors Ringdon，Zhipingfang和其他公司。还报道说，齐尤恩的技术和机器人已公开，这导致了资本热情达到高潮。王尚认为，机器人的主要价值将硬件更改为“ AI智能”。引起认知决策的“大脑”随着模型的主要进步而迅速发展，但是实时导致运动控制和反应的“大脑”大大落后于缺乏统一的技术路线。 “在接下来的两三年中，可以完全看到现有小脑技术的道路。”基于这项试验，Inno提出了关键的联系，例如工业链，强调“大脑”的多功能性和适应性，并支持各种硬件平台。他预测，在2026年下半年，市场资格标准将从“讲故事和发布示威”转变为商业实施。无法看到应用程序方案的公司将被消除。 Lightspeed光合作用的合作伙伴Cai Wei认为，体现智力的终结将是“ 100朵花”。 “因为它必须与长期尾巴和场景的场景结合在一起。”例如，老年护理机器人需要柔和的触摸和情感互动功能，而仓库处理机器人则负载强大，需要导航功能。该需求的根本差异包括机器人的形式，技能s，智能的水平，可靠性要求yapoits对成本的要求完全不同。低空经济是另一个引起了很多关注的轨道。在2025年上半年，在低海拔的经济轨迹中发生了52起融资事件，比上一年增加了48.6％，涉及17.4亿元人民币。其中，无人机行业有17个独家案件，资金约为9亿元人民币。 Hefei Innovation Investment，中国商人国际商人，中国科学技术明星，中国商人风险投资等。该机构采取了积极的措施。尽管大多数项目仍处于早期阶段，但尚未销售，但由于有利的政策，市场预期却大大提高，即低销售经济体被包括在国家新兴战略行业中，并促进当地飞行员项目。什么资本是赌注y是“第一名，然后退出”。同时，AR行业本身正在恢复。近年来，AR Field经历了他的起伏，而荒谬的“每年都是第一年”他从未停止过。但是现在表明多个信号已经成熟。周周的态度非常有代表性。它已成为古代怀疑论AR的小米AI眼镜的每日使用者。 “骨驾驶耳机的特征可以解决我的迫切需求，并且照片-AI相互作用功能也非常有趣。我期待使用AR Optic Onda指南推出眼镜AI。”在这种体验的背后，整个行业都有很大的进步。同时，计算机视觉集成，语音助手和AI代理人显着改善了人类计算机的相互作用体验。另一方面，最有说服力的信号来自供应链。根据周的观察，许多国外的制造商都在开始LL会在中国积极部署其生产能力。这通常被视为区分虚拟和真实行业的重要指标。 “下游品牌可以传递历史和夸张的概念，但是中央上游组成部分（例如光子晶体）的资本费用和能力设计是伪造的。你不能。”周周说。结论AI的投资进入了深海。自从模型的参数和史诗般的叙述到现实世界的阶段和稳定收入的阶段以来，这种流行病并没有减少，但资本已经重新恢复了理性。水位“以高障碍和稳定的需求继续行业的股息。技术水平的竞争环境一直是很好的水平。申请水平呈现出“宽鲜花”的多样化生态系统，并不断使用机器人和无人机等卡车的新机会。 官方新手金融帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）